ＧＧ

プライム3769

ＧＭＯペイメントゲートウェイ

GMO Payment Gateway,Inc.

情報･通信業 / 情報通信・サービスその他

8,869円

+191 (+2.20%)

出典：東証株価・決算短信よりKabuGraph算出 / 最終更新: 2026/9/17

投資ポイント

強み・成長ドライバー

1
決済インフラとしての「料金所モデル」
GMOペイメントゲートウェイの本質は「デジタル経済の料金所」です。キャッシュレス決済額は2025年に163兆円（前年比+15.4%、経済産業省公表）に達し、キャッシュレス比率は46.3%と上昇が続いています。同社のGMVシェア13.8%は市場全体を上回る成長率で拡大しています。オンライン・対面を問わ…
2
営業利益率40%超への利益成長
営業利益率は4年間で32%から38%へ約6ポイント改善し、FY2026は40%を超える見通しです。決済処理量が増えても人員やサーバーは比例して増えないスケールメリットが構造的に効いています。AIによる生産性向上も進めており、2030-31年に営業利益率43%を目標としています。配当性向50%前後を7期続けたうえで、2026年9月期は配当性向55%（170円）へ引き上げる予想としており、増配を通じた株主還元を続けています。
3
営利1,000億円への明確なロードマップ
会社は2030年もしくは2031年に営業利益1,000億円（FY2025の313億円の約3.2倍）を目指しています。その方程式は「決済領域（300億 x 市場拡大1.6倍 x シェア拡大1.6倍 x 収益性向上1.1倍 = 850億）+ 付加価値領域150億」であり、GMO-PG単体の新規案件パイプライン（見積提示済み以上）は27/9期の売上目標の98%、28/9期の96%まで積み上がっています。

注意すべきリスク

1
PER 32倍のバリュエーション（2025年9月期実績EPS基準）
東証プライム全体の平均PERが約19〜21倍（実績ベース、2026年8月末・JPX集計）であることを考えると、PER 32倍は今後の高成長を相当程度織り込んだ水準です。営業利益1,000億円の目標に対して市場が織り込み度合いを調整すれば、短期的な株価変動リスクは大きくなります。ただし成長企業として見れば、PEGレシオ（PER / 利益成長率）…
2
SME EC市場の成長鈍化
中小ECサイト（SME領域）の決済成長率が計画を下回る傾向が出ています。Q3決算説明会でも会社側がこの課題を認識しており、「SME領域の成長率が計画を下回る」「既存成長に依存しない新規開拓を推進」と明言しています。大型加盟店の獲得やBtoB・対面決済への多角化で補えるかが鍵となります。
3
競合環境とテクノロジーリスク
決済代行業界では、SBペイメントサービス（ソフトバンクグループ）、DGフィナンシャルテクノロジー（デジタルガレージ）などが競合しています。また、Stripe・AdyenといったグローバルPSP（決済代行事業者）が日本市場での存在感を高めており、特にテクノロジー企業との連携では脅威となり得ます。同社は…
4
後払い事業の与信リスク
金融関連事業の「GMO後払い」では、消費者の未払いリスクを同社が負っています。景気後退局面では未回収率の上昇が利益を圧迫する可能性があります。ただし金融関連事業は売上の23%であり、リスクは限定的です。

詳しい分析記事を読む

事業概要

日本最大級の総合オンライン決済代行企業。EC事業者・対面店舗向けに30以上の決済手段を一括提供し、年間22兆円超の決済処理を支える決済インフラプラットフォーム。GMOインターネットグループ傘下。三井住友銀行と資本業務提携を結び、決済領域での事業拡大を推進する。収益はスプレッド（売上連動手数料）・フィー（件数連動手数料）・ストック（月額固定）・イニシャル（初期導入）の4本柱で、約89%がストック型の処理量連動収益。

主要事業

決済代行事業 — EC・対面向け総合オンライン決済サービス。PGマルチペイメントサービス、GMOイプシロン、GMOペイメントサービス等を展開（売上構成比75%）
金融関連事業 — 後払い（GMO後払い）、資金調達支援、送金サービスなど金融周辺サービス（売上構成比23%）
決済活性化事業 — GMOフィナンシャルゲート（対面決済端末）、BaaS支援、グローバル展開など付加価値サービス（売上構成比2%）

株価推移

分割調整TradingView

業績ハイライト2025/9（百万円）

売上高

82,499

+11.8% YoY

営業利益

31,340

+24.4% YoY

純利益

21,829

+16.7% YoY

営業利益率

38.0%

企業評価

総合スコア 3.4 / 5

成長性

収益性

安全性

規模

割安度

競合・類似銘柄

決済代行・キャッシュレス決済インフラ

加盟店とカード会社・QR事業者の間に立ち、決済処理を取り次ぐ。処理件数と決済金額に連動した手数料が積み上がる。

Ｇ

3769表示中

ＧＭＯペイメントゲートウェイ

日本最大級の総合オンライン決済代行企業。EC事業者・対面店舗向けに30以上の決済手段を一括提供し、年間22兆円超の決済処理を支える決済インフラプラットフォーム。GMOインターネットグループ傘下。三井住友銀行と資本業務提携を結び、決済領域での…

デ

4819情報通信・サービスその他

デジタルガレージ

決済プラットフォームとマーケティング支援を二本柱とするインターネット企業。子会社DGフィナンシャルテクノロジーがクレジットカード・QRコード・コンビニ決済など多様な電子決済手段を統合した総合決済プラットフォームを運営する。スタートアップ投資…

Ｇ

4051情報通信・サービスその他

ＧＭＯフィナンシャルゲート

GMOフィナンシャルゲートは、GMOペイメントゲートウェイグループの対面決済サービス企業。店舗やイベント会場でのキャッシュレス決済を支援し、クレジットカード・電子マネー・QRコード決済に対応した決済端末の提供と決済情報処理センター運営を手が…

電

4072情報通信・サービスその他

電算システムホールディングス

岐阜県発の独立系IT企業グループ。情報サービス事業と収納代行サービス事業の2セグメントで展開する。SI・ソフト開発からデータセンター運用、BPO（請求書発行代行・コールセンター等）まで企業のIT基盤をワンストップで支援。収納代行ではコンビニ…

イ

438A情報通信・サービスその他

インフキュリオン

インフキュリオンは、「決済から、きのうの不可能を可能にする。」をミッションに掲げる決済イネーブラー企業。大手金融機関から新興フィンテック企業まで幅広い事業者に対し、次世代型の決済システムを中心とした金融サービスを機能単位で自社サービスに組み…

ト

5258情報通信・サービスその他

トランザクション・メディア・ネットワークス

トランザクション・メディア・ネットワークス（TMN）は、キャッシュレス決済インフラを提供するフィンテック企業。クラウド型決済ゲートウェイ「TMN Gateway」を通じて、クレジットカード・電子マネー・QRコード・バーコード・共通ポイント・…

ネ

5590情報通信・サービスその他

ネットスターズ

ネットスターズは、マルチQRコード決済サービス「StarPay」を提供するフィンテック企業。StarPayは1つの端末・1つのインターフェースで40種以上のキャッシュレス決済ブランド（PayPay・d払い・楽天ペイ・WeChat Pay等）…

ビ

3623情報通信・サービスその他

ビリングシステム

企業間決済の効率化を支援する決済プラットフォーム事業者。企業と金融機関をつなぐASP型の決済基盤を構築し、各種決済機関への情報伝送・代金回収を一括代行する。オンライン証券向けリアルタイム入金サービス「クイック入金」、通販事業者向け「収納代行…

銘柄の分類・事業概要はKabuGraph調べ

セグメント別売上推移

セグメント	2022年9期(百万円)	2023年9期(百万円)	2024年9期(百万円)	2025年9期(百万円)
決済代行事業	38,000(75.5%)	47,900(75.9%)	55,900(75.6%)	61,700(74.6%)
金融関連事業	11,400(22.7%)	14,100(22.3%)	16,500(22.3%)	19,200(23.2%)
決済活性化事業	900(1.8%)	1,100(1.7%)	1,500(2.0%)	1,800(2.2%)