ニトリホールディングス
Nitori Holdings Co.,Ltd.
小売業 / 小売
3,387円
出典：東証株価・決算短信よりKabuGraph算出 / 最終更新: 2026/11/4
投資ポイント
強み・成長ドライバー
- 1
製造物流IT小売業の垂直統合SPAモデル
企画→製造→物流→販売を自社完結。中間マージン排除で同品質を競合より大幅安価に提供する独自のコスト競争力。
- 2
1,069店舗の出店基盤と「売上高3兆円」ビジョン
2026/3末で国内外1,069店舗。中長期ビジョンとして「売上高3兆円」を掲げ、成長余地の大きい海外に軸足を移しています。
- 3
島忠事業は減損一巡でセグメント利益72億円、減損除きでは横ばい
TOBで1,651億円を投じた島忠は2026/3に前期の減損損失85.7億円が一巡し赤字から転換。ただし減損除きの利益は72.8億→73.9億円と横ばいで、減収下でPB比率向上と販管費削減が利益水準を支える構図。
- 4
22期連続増配と配当性向19.5%の増配余地
利益成長に合わせた安定増配を継続。配当性向は20%前後の低水準で、今後の増配余地が大きい。
注意すべきリスク
- 1
円安と人件費・物流費による利益率圧迫（商品の約9割を開発輸入）
営業利益率は19.2%（2021/2）から12.7%（2025/3）まで低下。円安に加え人件費・新DC稼働の物流費が重石で、2026/3の営業増益も減損損失の一巡が主因、本業ベースは小幅減益。
- 2
国内市場の飽和と人口減少
国内800店超で新規出店余地が縮小傾向。IKEA・無印・100円ショップとの競争も激化。
- 3
海外展開の不確実性と中国市場の教訓
出店余地の大半は海外にありますが、中国大陸では不採算店撤退の経験があり、出店ペースと収益化の両立が課題です。
- 4
2027/3 第1四半期は減収減益、上期予想の達成には巻き返しが必要
第1四半期（3ヶ月）は売上収益2.3%減・営業利益1.1%減。通期予想は据え置きだが、上期予想（売上4.2%増）の達成には第2四半期単体で約11%の増収が要る計算。
事業概要
ニトリホールディングスは、ニトリ・島忠事業を展開し、家具・インテリア用品の開発・製造・販売、不動産賃貸、物流サービス、広告サービスを行う。国内約500店舗、中国・ベトナム等の海外拠点を通じて、住空間トータルソリューションを提供する家具小売・製造業大手である。
主要事業
ニトリ事業 — 家具・インテリア用品の開発・製造・販売、ホームロジスティクスによる物流・配送、中国・ベトナム等での製造・販売
島忠事業 — 家具・インテリア雑貨・ホームセンター商品の販売
付帯事業 — 不動産賃貸、広告サービス、物流サービス、中古住宅再生販売（カチタス）
株価推移
業績ハイライト2026/3（百万円）
売上高
912,248
-1.8% YoY
営業利益
125,526
+6.7% YoY
純利益
89,270
+8.1% YoY
営業利益率
13.8%
企業評価
総合スコア 3.8 / 5
成長性
3
収益性
4
安全性
5
規模
5
割安度
2
競合・類似銘柄
家具・インテリア用品を企画から販売まで一貫して手がける専門小売。住宅市場と可処分所得に業績が連動する。
ニトリホールディングスは、ニトリ・島忠事業を展開し、家具・インテリア用品の開発・製造・販売、不動産賃貸、物流サービス、広告サービスを行う。国内約500店舗、中国・ベトナム等の海外拠点を通じて、住空間トータルソリューションを提供する家具小売・…
銘柄の分類・事業概要はKabuGraph調べ
セグメント別売上（2026年3期）
| セグメント | 売上(百万円) | 利益(百万円) | 構成比 |
|---|---|---|---|
| ニトリ事業 | 816,200 | 0 | 88.1% |
| 島忠事業 | 110,200 | 0 | 11.9% |