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メ
プライム7459

メディパルホールディングス

MEDIPAL HOLDINGS CORPORATION

卸売業 / 商社・卸売

2,994円

+61 (+2.08%)

出典：東証株価・決算短信よりKabuGraph算出 / 最終更新: 2026/9/17

投資ポイント

強み・成長ドライバー

  • 1

    医薬品×日用品の統合モデルを持つ唯一の卸グループ

    医療用医薬品卸のメディセオとPALTAC（化粧品・日用品卸国内首位）を傘下に持ち、流通ネットワークの幅広さが薬価改定の逆風に対する耐性を提供。

  • 2

    PALTAC完全子会社化による統合シナジー

    2026年8月に完全子会社化が完了。物流網の一体運営・間接部門統合・少数株主利益の取り込みで純利益増加。2027年3月期は年間88円（+33%）の大幅増配を予想。

  • 3

    PBR 0.9倍×14期連続増配のバリュー銘柄

    解散価値を下回るPBR水準であり、東証のPBR改善要請の流れの中でROE改善と株主還元拡大がカタリストになる可能性。

  • 4

    医薬品需要の景気非連動性

    高齢化が進む日本で医薬品市場は年率2〜3%の安定成長。景気後退期にも需要が落ちにくいディフェンシブ産業。

注意すべきリスク

  • 1

    薬価改定による継続的な価格下落

    毎年3〜5%の薬価引き下げ圧力が続き、数量増や効率化で吸収できなければ利益が圧迫される。

  • 2

    構造的に低い営業利益率（1.4%）

    売上3.8兆円に対して営業利益約530億円。物流コスト上昇や人件費増加がわずかでも大きな減益要因になりうる。

  • 3

    ROE 6.7%と資本効率の低さ

    2026年3月期のROE（自己資本当期純利益率）は中期目標の9%に対し乖離。PBR 1倍割れ解消には追加的な資本政策（自社株買い等）も必要になる可能性。

  • 4

    PALTAC買収資金の金利負担

    TOB資金のブリッジローン1,627億円（期限2027年7月）の利息が営業外費用に乗り、2027年3月期の経常利益予想は40億円引き下げられた。借り換え条件や金利動向次第で負担が膨らむ可能性。

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事業概要

医療用医薬品、医療機器・材料の流通を担うメディセオ・エバルス・アトルを中核に、化粧品・日用品はPALTAC、動物用医薬品・飼料添加物はMPアグロで展開。臨床検査試薬、医療事務受託、予防医療技術研究開発など、医療関連のサプライチェーン全体を統合し、32の子会社と19の関連会社で高度な流通機能を提供。

主要事業

  • 医療用医薬品等卸売事業 — メディセオ・エバルス・アトル・東七が医療用医薬品、医療機器、医療材料、臨床検査試薬を取扱。SPLineはスペシャリティ医薬品流通、プリメディカは予防医療・最先端医療技術開発

  • 化粧品・日用品、一般用医薬品卸売事業 — PALTACが化粧品・日用品・一般用医薬品を全国に供給

  • 動物用医薬品・食品加工原材料卸売事業 — MPアグロが動物用医薬品・飼料添加物、MP五協フード&ケミカルが食品加工原材料・食品素材

株価推移

TradingView

業績ハイライト2026/3（百万円）

売上高

3,817,354

+4.0% YoY

営業利益

53,182

-4.4% YoY

純利益

42,534

+5.6% YoY

営業利益率

1.4%

企業評価

総合スコア 2.8 / 5

成長性

3

収益性

1

安全性

3

規模

4

割安度

3

競合・類似銘柄

医薬品卸

医療用医薬品を製薬メーカーから仕入れ、病院・調剤薬局へ供給する流通。薬価改定と価格交渉が利益率を決める。

メ
7459表示中
メディパルホールディングス

医療用医薬品、医療機器・材料の流通を担うメディセオ・エバルス・アトルを中核に、化粧品・日用品はPALTAC、動物用医薬品・飼料添加物はMPアグロで展開。臨床検査試薬、医療事務受託、予防医療技術研究開発など、医療関連のサプライチェーン全体を統…

ア
2784商社・卸売
アルフレッサ　ホールディングス

医療用医薬品・医療用検査試薬・医療機器等の卸販売を中心事業とする。一般用医薬品卸『アルフレッサ ヘルスケア』、医薬品等製造『アルフレッサ ファーマ』、調剤薬局経営『アポクリート』で、医療・健康産業の全段階を統合運営。

ス
9987商社・卸売
スズケン

スズケンは、医薬品・医療機器の卸売を主力とする国内大手の医薬品流通企業です。医療用医薬品を製薬メーカーから仕入れ、病院・診療所・調剤薬局へ供給。全国規模の物流ネットワークで医薬品の安定供給を担っています。薬局支援事業、臨床試験支援、介護関連…

東
8129商社・卸売
東邦ホールディングス

東邦ホールディングスは医薬品卸・調剤薬局・医薬品製造販売を主軸に、健康食品、化粧品原料、臨床薬理研究などの周辺事業を展開する医療総合グループ。

バ
3151商社・卸売
バイタルケーエスケー・ホールディングス

医療用医薬品を中心とする総合医薬品卸。病院・診療所・調剤薬局へ医療用医薬品や医療機器を供給するほか、自社でも調剤薬局を運営する。動物用医薬品の卸売事業にも展開し、獣医療分野にも対応する。地域密着型の営業体制を敷き、医療機関向けコンサルティン…

コ
9273商社・卸売
コーア商事ホールディングス

コーア商事ホールディングスは医薬品業界の専門商社。原薬販売事業ではジェネリック医薬品メーカー向けに高品質・安価な輸入原薬を供給。自社分析機能で品質管理し、顧客の研究開発段階から提案・支援。医薬品製造販売事業ではコーアイセイとコーアバイオテッ…

ア
8095商社・卸売
アステナホールディングス

医薬品・化学品・HBC（ヘルス＆ビューティケア）を軸とする持株会社。ファインケミカル事業では医薬品のCMC研究開発・製造受託（CDMO）やペプチド原薬の受託製造を子会社「スペラファーマ」「JITSUBO」等が担う。HBC・食品事業では化粧品…

大
3417商社・卸売
大木ヘルスケアホールディングス

OTC医薬品（一般用医薬品）を中心とした卸売事業を営む持株会社。中核子会社の株式会社大木を通じ、OTC医薬品・健康食品・化粧品・衛生用品・介護用品をドラッグストアや薬局に卸売する。関東圏を地盤に全国の小売チェーンと取引関係を持ち、OTC医薬…

銘柄の分類・事業概要はKabuGraph調べ

セグメント別売上推移

セグメント2022年3期(百万円)2023年3期(百万円)2024年3期(百万円)2025年3期(百万円)2026年3期(百万円)
医療用医薬品等2,170,000(65.9%)2,180,000(65.0%)2,290,000(64.4%)2,370,000(64.5%)2,460,000(64.4%)
化粧品・日用品等1,050,000(31.9%)1,100,000(32.8%)1,150,000(32.4%)1,190,000(32.4%)1,240,000(32.5%)
動物用医薬品等71,900(2.2%)74,000(2.2%)114,000(3.2%)116,900(3.2%)117,300(3.1%)